導讀華測檢測(300012)[買賣提示]是國內民營綜合檢測龍頭,成立于2003年,2009年登陸A股創業板市場,主要從事生命科學、貿易保障、工業品、消費品四大領域的技術檢測服務。華測下游產品線齊全保障可持續增長,網點布局高投入期已過,18年起加強精細化管理,將迎來人均產值提升和利潤率向上的拐點,我們預計公司2017-2019年凈利潤CAGR51%,目標價5.44-6.12元,首次覆蓋給予“買入”評級。
民營檢測龍頭迎來利潤率拐點,首次覆蓋“買入”評級。
華測檢測(300012)[買賣提示]是國內民營綜合檢測龍頭,成立于2003年,2009年登陸A股創業板市場,主要從事生命科學、貿易保障、工業品、消費品四大領域的技術檢測服務。華測下游產品線齊全保障可持續增長,網點布局高投入期已過,18年起加強精細化管理,將迎來人均產值提升和利潤率向上的拐點,我們預計公司2017-2019年凈利潤CAGR51%,目標價5.44-6.12元,首次覆蓋給予“買入”評級。
華測檢測(300012)是國內唯一實現全檢測領域布局的檢測公司,公司檢測業務涵蓋生命科學檢測、貿易保障檢測、消費品檢測和工業品檢測,通過“內生外延”加速成長,我們統計公司上市后進行了21次行業并購,目前已經建立130多個實驗室,實現全國布局。
華測檢測(300012)自09年上市至今快速擴張,實驗室個數由30個增長為130多個,但因新實驗室成熟需要1-2年周期,因此人均產值并未提升,對標國際龍頭SGS,華測人均產值還有近一倍成長空間。
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